seluruh saham yang memperdagangkan kontrak opsi saham di Bursa Efek Indonesia. MODEL BSOPM (BLACK-SCHOLES OPTION PRICING MODEL) Black & Scholes (1973), memberikan pondasi fundamental dalam pembentukkan harga opsi. Black & Scholes menjawab permasalah dalam perhitungan opsi sehingga lebih baik dari segi teoritis ataupun praktis, dengan formula Apa itu opsi dan mengapa valuasi untuk opsi paling susah padahal hanya ada dua model yang kita kenal, yaitu Black Scholes dan binomial? Opsi adalah kontrak yang memberikan hak, dan bukan kewajiban, kepada pemegangnya untuk membeli (call) atau menjual (put) sebuah aset dasar pada harga tertentu sebelum atau tepat pada tanggal yang disepakati Namun secara empiris, harga opsi yang dihasilkan oleh model binomial hampir sama dengan harga opsi yang dihasilkan oleh model Black-Scholes yang merupakan model yang telah banyak diterima di dunia Hal ini karena harga saham yang mendasarinya diperkirakan akan turun dengan jumlah dividen pada tanggal ex-dividend. Integrating twice with respect to K gives the desired result The same strategi perdagangan opsi applies to European puts It is easily verified that Black formulas for calls and puts satisfy the above equation with u2 K, T o Ketinggian positif dari distribusi harga tersebut
Dalam penurunan model Black Scholes untuk opsi Put, digunakan persamaan yang menghubungkan nilai opsi Call dan opsi Put yang dinyatakan sebagai Put-Call parity. S+ P C= Ke rT: Perbandingan Metode Black Scholes dan Simulasi Monte Carlo 11 Dari Persamaan (2.10) diperoleh harga opsi Call pada saham tipe Eropa adalah C= S(0)N(d 1) Ke rTN(d 2): Dengan menggunakan persamaan Put-Call parity, akan Black-Scholes Model . Salah satu pendekatan perhitungan opsi ini diperkenalkan Fischer Black dan Myron Scholes (1973) dan disebut Black – Scholes Model. Adapun harga sebuah opsi dari Black Scholes Model sebagai berikut: dan (2) dimana . dan . Misalkan, 8 bulan lalu Manajer Investasi PT Janjimatogu Capital ingin membeli opsi saham PT Portal Investasi Porsea Tbk. pada harga US$ 65 dimana harga Kata kunci : Harga Opsi, Opsi Barrier, Model Black–Scholes. xiii. BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Berkembangnya dunia investasi tidak saja ditunjukkan oleh semakin banyaknya uang yang diinvestasikan ataupun semakin banyaknya jumlah investor yang berinvestasi. Tetapi perkembangan tersebut didasarkan pada alternative atau cara berinvestasi yang dilakukan oleh para investor. Selain
May 15, 2013 · Model penilaian opsi dari Black-Scholes inidimaksudkan untuk opsi tipe Eropa yang tidakmembayarkan dividen.Analisis Pasar Modal & PasarUang [STIE MDP]Trisnadi Wijaya, S.E., S.Kom 39 40. Asumsi Model Black-Scholes1. Saham yang dihubungkan dengan opsi tidak pernah membayardividen selama umur dari opsi.2. Rumus opsi saham Black-Scholes merupakan terobosan dalam penentuan nilai suatu wahana keuangan derivatif opsi saham. Namun demikian, rumus ini didasari beberapa asumsi yang dalam praktiknya tidak realistis. Pengembangan asumsi tersebut diperlukan agar model penilaian harga opsi saham lebih realistis. Walaupun keakuratan dari model Black-Scholes datang dengan sangat menggebu – gebu dari komunitas Options Trading (opsi saham), sepertinya tidak ada muncul pertanyaan keraguan sama sekali akan kegunaan dan keakuratan dari The Greeks yang digunakan oleh model. Black & Scholes (1973) memberikan aturan dasar di dalam penentuan harga suatu kontrak opsi. Dari kelima variabel di dalam implementasi model opsi Black-Scholes, yaitu harga saham saat transaksi Unilever, Tbk. (UNVR). Penelitian ini menggunakan harga penutupan per hari saham selama satu tahun dengan menggunakan model Black-Scholes. Dalam menerapkan strategi investasi straddle ditentukan harga strike price yang sama dan waktu jatuh tempo yang sama, serta saham yang melandasinya sama untuk menentukan harga opsi call dan put. Tujuan dari skripsi ini adalah untuk menguji ketepatan perhitungan harga opsi dengan model Black-Scholes untuk memperkirakan harga teoritis opsi saham di pasar opsi Indonesia (BEI). Penelitian ini menggunakan 89 contoh opsi call dan 7 contoh opsi put yang di publikasikan dan di perdagangkan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2007 dan 2008.
Sedangkan metode Black-Scholes, dimodelkan dengan pergerakan harga saham sebagai suatu proses stokastik. Semakin besar partisi waktu n pada Metode Binomial, maka nilai opsinya akan konvergen ke nilai opsi Metode Black-Scholes. Kata kunci: opsi, Binomial, Black-Scholes. ABSTRACT barrier call up-and-out (UO) dengan menggunakn model Black–Scholes sebesar Rp.0,1245 dan harga opsi barrier call up-and-in (UI) dengan menggunakn model Black–Scholes sebesar Rp. 49.2689,-. Kata kunci : Harga Opsi, Opsi Barrier, Model Black–Scholes. xiii Tidak ada biaya transaksi dalam pembelian atau penjualan aset atau opsi, dan tanpa pajak. ABS6. Aset dapat dibagi sempurna. ABS7. Dimungkinkan adanya short selling terhadap aset (saham) ABS8. Tidak ada kemungkinan arbitrage. B. Penurunan Rumus Black-Scholes Misalkan V menyatakan harga opsi put atau harga opsi call pada saat t apabila harga Expiration date dari opsi 4. Volatilitas harga saham yang diharapkan selama umur MODEL BLACK-SCHOLES Rumus penilai opsi dengan menggunakan model Black-Scholes ini v ABSTRAK Anita Rahman, 2010. MODEL BLACK-SCHOLES PUT-CALL PARITY HARGA OPSI TIPE EROPA DENGAN PEMBAGIAN DIVIDEN . Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam, Universitas Sebelas Maret.
Black & Scholes (1973) memberikan aturan dasar di dalam penentuan harga suatu kontrak opsi. Dari kelima variabel di dalam implementasi model opsi Black-Scholes, yaitu harga saham saat transaksi Unilever, Tbk. (UNVR). Penelitian ini menggunakan harga penutupan per hari saham selama satu tahun dengan menggunakan model Black-Scholes. Dalam menerapkan strategi investasi straddle ditentukan harga strike price yang sama dan waktu jatuh tempo yang sama, serta saham yang melandasinya sama untuk menentukan harga opsi call dan put. Tujuan dari skripsi ini adalah untuk menguji ketepatan perhitungan harga opsi dengan model Black-Scholes untuk memperkirakan harga teoritis opsi saham di pasar opsi Indonesia (BEI). Penelitian ini menggunakan 89 contoh opsi call dan 7 contoh opsi put yang di publikasikan dan di perdagangkan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2007 dan 2008. melakukan hedging (lindung nilai), artinya selain dapat membeli atau menjual opsi, investor juga dapat membeli saham dari opsi tersebut [3]. Menentukan harga opsi tidaklah mudah. Terdapat beberapa cara untuk menentukan harga suatu kontrak opsi, di antaranya Binomial Option Pricing Model (BOPM), model Black -Scholes, Simulasi Monte-Carlo, dan